美国证券交易委员会警示SPAC风险,不要追随名人效应!

对比特币风险提示已经够多,而如今,在始于2020年的全球SPAC(特殊目的收购公司)热之下,警示的声音开始出现。

当地时间3月10日,美国证券交易委员会(SEC)投资者教育和宣传办公室(OIEA)告诫投资者称,不要仅仅基于名人效应就做出与SPACs相关的任何投资决定。

此警示的背景为近期一大波明星纷纷涌入SPAC。篮球明星奥尼尔(Shaquille O ‘Neal)担任Forest Road收购公司的顾问,前洋基队球星罗德里格兹(Alex Rodriguez)也推出了自己的SPAC,说唱乐歌星Jay-Z以及其他名人都参与到了这场热潮中。

“人们能够在电视、广播和社交媒体上找到为各种产品与服务代言的名人(如从电影明星到职业运动员),有时他们甚至开始作为特殊目的收购公司(SPACs)的赞助人或投资者。但需要注意的是,这些名人本身可能就是知名的专业投资者”,声明称,“但是,这些名人的参与并不意味着SPAC适合任何投资者,他们和其他人一样面临着遭受损失的风险。仅仅因为某个著名投资人的参与而投资一项SPAC并不明智。”

SPAC,(Special Purpose Acquisition Company)即特殊目的收购公司,是美国资本市场特有的一种上市公司形式。其目的是为了并购一家没有关联关系的优质企业(目标公司),使其快速成为美国主板上市公司。作为一个上市平台(空壳公司),SPAC只有现金,而没有实际业务也没有债务等问题。目标公司与SPAC合并即可实现上市,并同时获得SPAC的资金。

由于各国政府的刺激政策,压低利息、金融扩张、资金供过于求,充裕的资金需要寻找投资标的,因SPAC上市有赎回的下行保护,由此被视为风险较低的投资工具。

数据显示,2020年,在美国共有248家SPAC上市(占当年美股IPO数量的52.7%),募资830.42亿美元(占当年美股IPO募资额的53.5%),首次超越传统IPO模式。截至目前,仅3个多月时间,美国SPAC上市数量已达235家,共融资720亿美元,即将接近去年的记录。

在SPAC成为华尔街最热门的投资产品之下,知名对冲基金千禧管理对其投资增加近6倍,成为SPAC的最大对冲基金买家。Spac Research数据显示,截至2020年12月,千禧基金对SPAC投资达44亿美元,远高于2019年底的7.5亿美元。

除了大小机构,个人投资者也逐渐加大了在SPAC中的占比。美国银行(Bank of America)2月发布的数据显示,个人投资者占SPAC全部交易约40%,为标准普尔500 (S&P 500)或罗素2000 (Russell 2000)股票交易量的两倍。

然而,与传统IPO形式不同,SPAC交易蕴含着显著风险。例如,赞助人与股东可能会有潜在的利益冲突,而投资者应该仔细考虑此风险。此外,虽然大多数SPAC的运行结构都类似,但每个SPAC都有自己的特点,投资者由此需要了解想要投资的具体SPAC结构。

声明提醒称,SPAC保荐人通常以比IPO或公开市场上的投资者更优惠的条件收购SPAC股权,前者因此将从SPAC完成后业务合并中获得更多的利益,并可能有动机以对投资者不利的条款完成交易。

声明劝诫潜在SPAC投资者应在全面了解SPAC背景、投资于运行结构及具体风险后,根据自身投资目标、风险承受能力等进行衡量。

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