SEC拟出台新规 花旗将暂停SPAC发行

  花旗集团等一些承销商已经暂停了美国新成立的特殊目的收购公司(SPAC)的IPO,直到对最近出台的新规可能带来的法律风险有更明确的了解。

  上周,美国证监会(SEC)发布了一项全面的计划,将加强对特殊目的收购公司(SPAC)的监管,此前美国议员和投资者维权人士称,SPAC上市绕过了传统IPO的规定,将散户投资者置于风险之下。

  SEC 的提议将广泛要求 SPAC 披露有关潜在利益冲突的更多信息,并使投资者更容易就虚假预测提起诉讼。

  花旗集团是美国最多产的SPAC承销商之一,其SPAC发行数量在2020年和2021年分别排名第二和第一。在这两年的时间里,该公司通过146宗IPO筹集了316亿美元。

  今年,由于交易完成后的回报率平平,SPAC不再受到投资者的青睐,花旗放缓了新SPAC公司的发行。尽管如此,花旗集团发行的SPAC数量仍排名第二,仅次于Cantor Fitzgerald。数据显示,花旗集团今年已从五笔交易中筹集了11.2亿美元。

  在SEC最新的提案中,SEC 认为 SPAC IPO 的承销商花旗也是该空白支票公司随后收购另一家公司的承销商,该交易被称为 “De-SPAC 交易”。

  美SEC认为“承销商作为公开市场的看门人,在证券发行过程中发挥着关键作用”。该监管机构补充称,拟议的监管规则应“更好地激励SPAC承销商行使必要的谨慎,以确保这些交易披露的准确性”。

  Sidley Austin LLP的律师认为,承销商责任的扩大,包括“De-SPAC”,可能会导致投资银行的做法发生变化,因为“风险加大了”。该行律师表示:“参与“De-SPAC交易”的投行,通常不会像参与传统IPO那样,进行同等程度的尽职调查。”


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