重塑股份科创板IPO获受理 行业高速发展期或将到来

牛年伊始,国内燃料电池领域的龙头企业之一重塑股份递交了科创板上市招股书。

3月2日,上交所官网显示,重塑股份申请科创板上市已获受理。根据招股书,重塑股份拟募资20.17亿元,中信建投证券为其保荐机构。

招股书显示,重塑股份是一家集燃料电池系统产品的研发、生产、销售及燃料电池工程应用开发服务为一体的企业,在电堆、DC/DC、等核心零部件环节取得突破并逐步实现国产化、产业化,并已在船舶、工程机械等非车用领域开展燃料电池技术的应用开发工作。

巨头争抢入局

燃料电池迎产业来高速发展期

2019年,财政部、工业和信息化部、科技部和发展改革委联合发布了《关于进一步完善新能源汽车推广应用财政补贴政策的通知》,将2019年3月26日至6月25日设为过渡期,过渡期后新能源汽车补贴标准降低,燃料电池汽车补贴标准另行通知。

然而,“另行通知”迟迟未到。但业内对于燃料电池革命的到来并不悲观。国金证券在研报中称,目前是燃料电池产业爆发的前夜。

2020年9月《关于开展燃料电池汽车示范应用的通知》(以下简称《示范通知》)正式发布,即所谓的“以奖代补”方案,明确了燃料电池的战略地位。业内人士认为,当前政策导向明确,配套补贴优厚,降本成效显著,供氢基础快速发展,加之首批示范城市公布在即,燃料电池已至放量起点。2021年将是国内燃料电池汽车产销量由千辆级别向万辆级别跨越的一年,也是开启放量降本正向反馈的关键时点。

放眼全球,脱碳减排已成为大势,截至目前,已有30多个国家和地区宣布碳中和目标。在此大背景下,氢能作为推动净零排放的重要途径,已在多国形成具体发展规划和路线图,因而将成为推动全球实现碳中和目标的关键一环。

为积极应对,国际巨头纷纷入局该领域,能源行业巨头壳牌、汽车行业巨头现代、丰田、工业巨头蒂森克虏伯等争相跑步进入氢能赛道。

中国作为当今世界碳排放第一大国,提出了努力在2060年前实现碳中和。各行各业以碳中和为目标的政策也纷纷出台。在燃料电池领域,有关部门相继出台了《示范通知》以及《新能源汽车产业发展规划(2021-2035)》,这意味着,燃料电池汽车链条各环节的技术研发和产业化将加速到来。

据悉,目前,氢能已在多领域得到应用(交通出行、工程机械、热电联供、工业原料等),其中燃料电池汽车领域率先有望实现规模化应用,截至2020年底,中美日韩燃料电池汽车保有量超30000辆。我国第一艘燃料电池游艇“蠡湖”号完成试航,标志着我国燃料电池在船舶动力上的实船应用迈出关键一步。在工程机械方面,截至目前,工程机械保有量已超过800万辆,每年还在以40万辆的速度增加,这将带来庞大的氢燃料电池系统需求。业内人士猜想,在此背景下,全球氢能产业发展潜力巨大,接下来将迎来前所未有的黄金十年发展期。

抓住新能源产业变革风口

多方位布局打开市场

纯电动汽车在近年来获得了长足发展,但其也存在明显缺陷:动力电池成本高、续航里程低、充电时间长等。

而燃料电池汽车拥有续航里程长、加注燃料快、效能高、低温环境适应性强的优点,在某些场景下(如固定路线的中长距离/重载运输等)能够弥补纯电动车的不足。虽然系统成本较高,但到2025年成本将下降80%并非不可能,一旦全球技术大协作,量产后成本摊薄后将赋能更多应用场景。

国金证券认为,随着成本下降,燃料电池会不断打开一个新市场,从重卡到乘用车,乘用车从大车到小车,5年之后有望在重型车领域占据绝对主导地位。在资本看来,随着系统价格的下降和技术的完善,以氢为介质的储能市场将会崛起,且市场容量远超汽车市场。

迎着燃料电池黄金发展期,重塑股份夯实自身实力准备登陆科创板,不仅展现了公司本身欲借助赛道增长实现更上一台阶的发展雄心,同时也使燃料电池技术未来的应用前景备受期待。

作为国内燃料电池领域的众多从业企业之一,重塑股份却是行业内为数不多率先走上市场化道路的。重塑股份拥有优质资源整合能力,在近年的发展中,其深入国内多地,与当地政府、产业链上下游企业等多方合作共建氢能产业生态,推动了燃料电池汽车示范运营等项目落地。

另外,在产品开发上,重塑股份基于真实场景需求,从城市公交、物流运输,到市政环卫、工程机械等,研发出多种场景下的综合解决方案。在市场开拓上,重塑股份已经将触角伸到了海外市场并积极培育相关产能。

从招股书来看,丰富的应用场景为重塑股份登陆资本市场提供了后续发展重组的弹药。截至招股说明书签署日,根据工信部发布的《新能源汽车推广应用推荐车型目录》,重塑股份燃料电池系统产品已用于客车、运输车、冷藏车、保温车、洒水车、半挂牵引汽车、垃圾车、自卸车等多款燃料电池汽车车型;非车端市场,重塑股份则在船舶、工程机械等领域开展应用探索。

值得一提的是,作为年产氢气350万吨的国内最大氢气生产企业,“十四五”期间,中国石化将加快发展以氢能为核心的新能源业务,在氢能交通和氢基炼化两大领域大力推进氢能全产业链快速发展,并拟规划布局1000座加氢站或油氢合建站。

数据显示,截至2020年底,中国石化销售公司已累计开展加氢站试点项目27个,在广东、上海、浙江、广西等地布局了加氢站点。而重塑股份作为中石化投资的公司,将有望借助双方的战略合作,进一步探索多元化的应用场景,公司业绩也有望稳定增长。

业内人士称,燃料电池技术本身在未来不仅局限于车用领域,在非车用领域(包括船舶、工程机械等)也有着更广阔的应用场景。重塑股份的产品在未来也将释放充足的增长潜力。目前,科创板已上市企业中从事燃料电池系统产品业务的仅有亿华通,也是燃料电池行业核心环节的唯一上市公司,同样是燃料电池领域龙头企业,重塑股份更贴近市场,商业化应用更加广泛。

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