未满足科创属性指标 安杰思上市宣告终止

首发过会已近一年却仍未成功上市,9月3日,杭州安杰思医学科技股份有限公司(以下简称“安杰思”)提交申请,撤回公司在科创板上市,主动要求撤回注册申请文件。9月9日,中国证监会发布公告,终止安杰思发行注册程序。

2020年4月,安杰思上市申请被受理;5月,安杰思上市状态变更为已问询;两轮问询后,11月3日上海证券交易所科创板股票上市委员会发布公告,安杰思首发过会;2021年1月安杰思提交注册。但仅8个月后,安杰思审核状态变更为终止注册。

“赶考”一年为何上市戛然而止?《中国经营报》记者发现,在注册问询环节,证监会于今年1月就安杰思销售费用去向合理性、2020年业绩下滑等问题提出问询;3月19日,证监会再度下发问询函,直指安杰思2020年财务数据未能满足科创属性相关指标。截至撤回申请,两次问询均未得到安杰思的回复。记者就上市情况采访安杰思工作人员,对方表示受疫情影响公司2020年财务数据未达预期因而终止上市,未来公司仍会寻求在资本市场的发展。

推广服务疑云

招股书显示,安杰思从事内镜微创诊疗器械的研发、生产与销售,主要产品应用于消化内镜诊疗领域。

成立初期,安杰思以外销市场为主,随着国内营销渠道的逐步成熟,内销占比大幅提高,但外销收入仍然占有较大比重。2017~2019年及2020年1~6月,安杰思外销收入占当期主营业务收入的比例分别为74.13%、60.79%、41.70%和42.16%。安杰思境内销售模式以经销为主,在“两票制”实施后,公司将产品销售给配送商,由配送商直接销售至最终客户。

安杰思的销售费用在2019年出现大幅增长。招股书显示,报告期内,公司已在福建、青海、陕西、安徽和山西五个省份采用与“两票制”相适应的销售模式,包括由配送商将产品销售至终端医院、主要由外部推广服务商进行销售推广等。2017~2019年,安杰思销售费用分别为681.53万元、851.33万元、1984.52万元,其中市场推广费分别为198.59万元、222.06万元、1161.43万元,外部推广费分别为4.00万元、19.00万元、841.96万元。

市场推广费主要包括广告展览费、会务会议费、市场调研费和外部推广服务费。对于2019年外部推广服务费大幅增加,安杰思在问询函回复中解释为2018年度成功进入福建市场后,福建市场为新增“两票制”地区,公司持续加大对福建地区的市场推广投入所致。推广服务费主要为公司支付给第三方公司进行客户维护、市场推广、售后维护的费用。

而记者发现,问询函回复中显示的报告期内外部推广费前5大支付对象中,2017、2018年安杰思外部推广商均只有一家。但2019年,安杰思的外部推广服务商数量为18家,前五大推广费支付对象中则多出三家江西推广商的身影,分别是江西佐茗商务服务有限公司、都昌县热勤医药咨询有限公司、宜丰赛强商贸有限公司,支付的推广服务费共计237.5万元。

而安杰思此前对“两票制”情况的说明中,涉及公司产品的“两票制”区域仅有福建省、安徽省、陕西省、山西省及青海省,未新增其他省份,2019年开始公司“两票制”地区的市场推广均外包给第三方服务机构。此外问询函回复公告中亦显示,非“两票制”地区并无外部推广费支出。

安杰思的三家江西推广商中,除已注销的一家推广商外,另两家推广商疑似空壳。企查查官网显示,江西佐茗商务服务有限公司成立于2019年10月,位于江西省宜春市,但2020年该公司参保人数为零,不仅如此,该公司同电话企业多达300余家。都昌县热勤医药咨询有限公司注册地位于江西省九江市都昌县芗溪乡杨太和村,于2019年2月注册,该公司同地址企业两家,同电话企业34家,2020年参保人数为零。宜丰赛强商贸有限公司位于江西省宜春市宜丰县棠浦镇集镇,成立于2019年5月,现已注销,其法人和主要股东关联商贸及医疗器械公司共计三十余家。

为何三家江西公司成立当年即能成为安杰思前五大外部推广商?如何为安杰思提供“两票制”地区的外部推广?注册地位于江西村镇的公司如何进行客户维护、市场推广、售后维护等工作?

对此,安杰思工作人员表示,推广商主要为公司承担产品售后、市场调研等服务,福建省作为公司“两票制”推广的主要地区,费用比较多。据其了解,江西省有医疗器械经销公司的税收优惠,因而在运营商中会出现注册地为江西的企业,为安杰思承担福建地区推广服务。

科创属性未达标

招股书显示,作为高新技术企业,公司始终坚持研发创新,公司的研发中心被评为浙江省高新技术企业研发中心。安杰思生产的各类微创诊疗器械与消化内镜配套使用,共同应用于消化道疾病的临床诊断和治疗。

此前相关公告显示,安杰思选择适用《上海证券交易所科创板股票上市规则》第2.1.2条的第一项上市标准,即“预计市值不低于人民币10亿元,最近两年净利润均为正且累计净利润不低于人民币5000万元,或者预计市值不低于人民币10亿元,最近一年净利润为正且营业收入不低于人民币1亿元”。

安杰思2018年和2019年营业收入分别为1.22亿元和1.83亿元,扣非净利润分别为3419.93万元和5095.13万元。在本次发行股票确定发行价格并以此计算发行人市值不低于10亿元人民币的情况下,结合可比上市公司市场估值情况,公司预计满足上述上市标准。

但2020年的财务数据带来的影响或在安杰思预计之外。

今年3月,证监会第二轮问询指出,根据安杰思提供的经会计师审阅的2020年财务数据,2020年安杰思营业收入为1.72亿元,未达到3亿元;2018年至2020年三年营业收入复合增长率为18.68%,未达到20%,因而安杰思的科创属性及科创板行业定位被问询。此外,安杰思亦不符合在《科创属性评价指引(试行)》中未达到指标但符合特殊情形可以申报上市的相关规定。

安杰思工作人员表示,安杰思近三年销售收入的复合增长率不足20%没有达到证监会要求,过会时公司采用的2017~2019年的营业数据符合相关规定,但2020年受疫情的影响较大,当年没有达到预期。由于存在注册时间差,2018~2020年的数据未能满足相关标准,此外2020年安杰思净利润绝对值未达到5000万元。对于未来公司的发展,安杰思表示公司目前经营状况正常,今年能够达成预期,机会合适仍会寻求资本市场的发展。

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