快狗打车冲刺港交所:企业服务占比超过 50%

线上同城物流平台快狗打车(GOGOX)于8月27日正式向港交所递交招股说明书,拟主板挂牌上市,冲刺“同城货运第一股”,中金、瑞银、交银国际和农银国际担任联席保荐人。

目前,快狗打车已在亚洲五个国家和地区的340多个城市开展运营,包括中国大陆、中国香港,以及新加坡、韩国和印度。2020年,平台完成2710万份订单,交易总额约人民币27亿元。

资料显示,快狗打车成立于2014年,隶属于到家集团,前身为58速运,2018年8月正式更名为“快狗打车”。目前,快狗打车在亚洲五个国家及地区的340多个城市开展业务,在线上同城物流服务方面拥有并经营两个品牌:中国内地的快狗打车和亚洲其他国家和地区的GOGOX。

招股书显示,IPO募集所得资金将主要用于扩大用户群体并增加品牌知名度;开发新的服务和产品以增强变现能力;寻求与现有业务互补且战略一致的战略合作、投资与收购;提升技术能力并增强研发能力;以及用于营运资金和一般公司用途。

1、累计交易额102亿元,3年亏损20亿

截至2021年 4月 30日,快狗打车已拥有约2480万名注册用户和450万名注册司机。

招股书显示,2018年至2021年4月30日,快狗打车总计交易订单超1亿,交易额(GTV)共计约102亿元。

从财务数据来看,快狗打车2018年、2019年、2020年、2021年前四个月的收入分别为4.53亿元、5.48亿元、5.30亿元和1.93亿元。2020年受疫情影响,收入略有下滑。上述时间段内,快狗打车的毛利分别为1亿元、1.73亿元、1.83亿元、6864万。

在净利润方面,快狗打车上述时间段净亏损分别为10.71亿元、1.84亿元、6.58亿元及2.53亿元。三年亏损近20亿。2018年和2020年,亏损高于收入,2018年的亏损更是收入的两倍有余。

究其原因,2018年58速运和东南亚同城货运及物流平台快狗速运达成合并,升级为快狗打车,新品牌增加了市场宣传的费用比重。2018年,快狗打车花在销售及营销上的费用高达5.24亿元,占收入的115.7%,2019年和2020年这一部分的投入分别为2.96亿元和1.95亿元,同时占比缩减至54%和36.7%,但仍是快狗打车最大的一笔开销。

招股书中称,此前快狗打车采用补贴、优惠券等形式拉新促活,而现在主要通过口碑推荐、向用户提供奖励、社交媒体及应用商店广告、搜索引擎及关键字搜索开展营销活动。快狗打车在营销方面显然收敛了许多。

在披露的风险因素中,快狗打车表示,自成立以来已经产生重大亏损,短期内可能无法实现盈利。

2、企业服务营收占比超过50%,

海外营收占比持续上升

招股书中还披露了快狗打车的3大主营业务。

首先是平台服务,是指为中小企业和个人托运人提供货运、快递、搬家等服务。在上述四个期间内,这部分业务大约占收入的35%-40%左右。

其次是企业服务,是指为中小企业和大型企业提供计划及按需同城物流服务,在上述四个期间内,这部分业务大约占收入的55%-60%左右。

最后是增值服务,其中包括通过应用程序向司机提供加油站、车辆维修保养中心,并向服务提供商收取佣金的业务。

除此之外还包括与汽车制造商的合作,共同为平台司机提供车辆的购买和租赁,并向汽车制造商收取佣金。该收入占比较低,2020年仅占总收入的2.9%。

各项收入中,企业服务的占比持续超过50%,是快狗打车的收入支撑。平台服务的收入占比在40% 左右波动,2019年及2020年均超过40%,不过今年前四个月又回落至38.7%。

在三大业务中,平台服务业务仍然依赖国内市场,在2020年的2.25亿平台服务收入中,海外收入仅占约18%,为0.41亿元。但在企业服务业务中,海外营收的占比较高,2019年,海外营收超过了内地收入。2020年约占70%,为1.98亿元。

招股书显示,快狗打车计划未来进一步扩大海外业务范围,尤其是在同城物流仍高度分散、技术利用率低但不断增长的市场。目前,快狗打车已与越南一家著名的物流公司订立合资协议,这一公司拥有当地市场的专业知识,并拥有自己的车队,同时快狗打车也正申请在越南开展业务所需的许可证和批准。

3、行业竞争激烈,监管层持续加码

在招股书的风险提示中,快狗打车也提示了激烈的市场竞争环境和持续加码的监管力度。

从整体市场规模来看,2016年至2020年,亚洲同城物流市场从2016年的2,857亿美元以7.8%的复合年增长率增至3,860亿美元,并预计在2025年进一步增至6,029亿美元,复合年增长率为9.4%,高于过去5年的增速。

根据弗若斯特沙利文的报告,按交易总额计算,中国内地同城物流市场规模从2016年的7,950亿元,增至2020年的12,305亿元,并预计2025年增至21,213亿元。

在融资方面,2014年至今的七年内,我国同城货运项目共发生投融资59次,总金额高达336.8亿元。

今年6 月,满帮集团(YMM.N)赴美上市。近日,包括顺丰同城、福佑卡车、货拉拉等多家涉及同城物流业务的企业传出即将在港股上市。随着快狗打车正式递交招股书,或将拉开同城物流上市潮的序幕。快狗打车的上市,不一定能拉开企业间差距。

而在监管方面,快狗打车最被诟病的是司机运营。

在黑猫投诉平台内搜索快狗打车,出现1865条结果,涉及虚假订单、搬家物品损坏不赔偿、平台推送订单距离不符、司机坐地起价等损害用户体验的问题。

今年4月1日,快狗打车被监管部门约谈。上海市交通委执法总队联合上海市交警总队、上海市城管执法局执法总队、上海市应急管理局及上海市市场监管局共同对运满满、货拉拉、滴滴货运、快狗打车及享运共配等网络货运平台开展联合约谈。

除了行程安全外,还有数据安全及用户信息安全等问题。2020年,快狗打车多次出现在工信部通报的侵害用户权益行为APP名单中,因存在私自收集个人信息、私自共享给第三方、频繁申请权限、过度索取权限等侵犯用户隐私行为被通报,要求限时整改。

不仅是约谈,现在的合规已经上升到立法阶段。今年以来,《中华人民共和国数据安全法》、《关键信息基础设施安全保护条例》、《个人信息保护法》先后公布,分别将于9月1日、9月1日、11月1日生效,其中涉及诸多关于数据安全与隐私义务、用户个人信息保护等条款。

快狗打车在招股书中提示,随着监管环境的发展,可能会需要变更业务模式并产生额外的合规成本,从而影响业务、财务状况、经营业绩及前景。

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