甲乙组、顶头槌、抽飞!聊聊港股打新的那些怪名词

在新股认购时,各券商app弹窗推送的资讯里,经常可见以下名词:顶头槌、孖展、回拨机制、甲乙组、抽飞等,让小白彻底懵了……

咱们今天就花点时间,来聊聊这些香港股市打新市场里独有的“怪名词”。

一、孖展

保证金的意思,香港市场,投资者在打新股时,可以向银行借钱打新。

为何要借钱?一些热门股,僧多粥少,每名散户中签概率很低。杠杆融资打新,可以增加中签几率。

假如投资者只有1000港币现金,银行融资9000港币,凑足1万港币打新。正好某只新股一手1000股,发行价10元,申购一手至少需要1万港币。假设他认购并中签了。

上市首日或者前一日暗盘交易,上涨30%,1万3港币抛掉,盈利3000港币。

还掉融资利息。计息利率假设为2%,计息时间是从认购截止日开始算,到公布结果日停止计算。假设11月4日认购截止,11月12日上市首日,11月11日公布结果,则利息从11月4日算到11月11日,共计8天。

应付利息=9000港币×2%÷365×8=3.9港币。

盈利3000港币,融资成本3.9港币,这就是港股打新参与者热衷于10倍、20倍银行融资的原因。

二、甲组乙组

港股打新,分公开发售和国际配售,国际配售大多是机构投资者,800万港币资产以上才能获得认证。公开发售都是散户,但还区分甲组小散户和乙组大散户,以500万港币为界。

假如某只新股拟发行20亿股,那么默认条件下,只有2亿股是用于公开发售的。其中1亿股分至甲组,1亿股分至乙组。除非任意一组的认购额不足额,否则1比1的比例保持不变。

当你的申购金额包括了孖展金额小于等于500万港币,就归到甲组,也就是小散户组,当你的总金额大于500万港币,就划至乙组,也就是大户组。

纯粹就中签率来说,申购越多,当然中奖概率越大。申购乙组有最低中1手的保证,甲组则可能颗粒无收。

三、回拨机制

港股新股IPO,公开发售主要是个人,国际配售主要是机构,默认初始比例是1比9。

当公开发售认购倍数小于15倍,就是1比9

当公开发售认购倍数大于15倍小于50倍,启动回拨,公开发售30%,国际配售70%。

当公开发售大于50倍小于100倍,公开发售40%,国际配售60%

当公开发售大于100倍,公开发售和国际配售五五开

四、顶头槌

意思是抽新股时,下重注以“新股发行股数上限”认购。上限的计算公式是不计算回拨条件下的公开发售数目的50%。

比如,A企业发行1亿股,90%是国配,10%是公开发售。投资者最多可以申购1000万股的一半,即500万股。

顶头槌一般都是归到乙组的,是乙组里认购股份最多的高净值人士。

顶头槌有大有小,最夸张的比如小米,顶头槌需要12亿港币。对于一般投资者来说,顶头槌的申购数量反映了新股的热度。

以心通医疗-B为例,乙组顶头槌申购157张,发行总量205,620,000股,发行价12.2港币,顶头槌一张=10,281,000股*12.2=1.25亿港币。157张申购意味着冻结顶头槌资金196亿港币。

每张顶头槌,按照10倍银行融资杠杆,2.88%融资利率,6天计息来算,1.25亿港币*90%*2.88%/365*6=5.32万港币的融资成本。

可以算出打和点,也就是心通医疗至少涨幅在13.41%,才能保本。最终心通医疗暗盘涨幅65%左右,收获颇丰。

五、抽飞

“抽飞”是香港话的说法,飞就是票的意思,票本来是买的,而抽飞就是取消认购了,临时不想买了。而在港股新股中特指,可能一开始认购热情非常高涨,孖展倍数大,而临门一脚怂了,差不多在截止日前一天就撤销认购,称之为“抽飞”。

截止日之前如果有大量“抽飞”现象,要警惕有大规模资金撤退,可能是出事了。

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