奈雪的茶港股上市首日破发 茶饮行业能否撑起百亿元估值

6月30日,是“茶饮第一股”奈雪的茶(02150.HK)上市首日。股价表现低迷,截至收盘,股价报收17.12港元/股,跌破发行价19.80港元/股。

据了解,奈雪的茶本次共计发行约2.57亿股股份。由于在招股期间认购火爆,该公司较原计划提前一天关簿结束招股。根据公布的申购结果,公开发售项下共收到64.2万份认购申请,超额认购超432倍。并且由于市场期待度较高,暗盘曾开涨11%。

然而破发的局面,无疑给市场泼了一盆冷水。有机构投顾告诉银柿财经记者,奶茶行业现在估值很高,但缺乏可以对标的标的,包括喜茶等,都是动辄百亿元的估值,其实是存在一定争议的,奈雪的茶首日破发或许会让市场回归冷静。

根据公开资料,奈雪的茶IPO总计募集资金净额48.42亿港元。招股书显示,募集资金中70%将在未来三年用于扩张门店网络,提高市场渗透率,另外的30%在一般企业运营资金之外,将用于在供应链端、数字化智能化技术方面的强化,进一步提升运营效率。

目前,奈雪的茶入驻国内外70多个城市,门店数量增长至562家。

“奈雪的茶未来两年计划主要在一线城市和新一线城市开设近700家门店,其中约70%为奈雪的茶PRO店。消费场景更多元、成本更低、整体运营效率更高的奈雪的茶PRO将成为公司未来发展的主力店型。”公司相关工作人员向记者透露。

数据显示,奈雪的茶在去年扭亏为盈,2018年至2020年经调整净利润(非国际财务报告准则计量)分别为-5660万元、-1170万元、1660万元。

此外,2021年第一季度,该公司门店经营利润率已经恢复至16.8%。奈雪的茶方面预计,该数据将在茶饮旺季的第二季度、第三季度进一步提升。

中泰证券研报指出,奈雪的茶单店盈利能力较强。从扩张来看,新一线和二线城市扩张迅速,不过,扩张带来客流和订单的分散,每间店日订单量略有下滑。综合来看,目前收入的翻倍式增长主要由扩张驱动。因此,预计奈雪的茶2021年至2023年归母净利润分别将为1.81亿元、3.59亿元、6.40亿元。

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